中国折叠自行车领域的“隐形冠军”大行科技即将登陆港股。这家由83岁韩德玮博士创立的公司，凭借“一秒折叠”技术风靡全球，如今以36.5%的市场份额稳居国内折叠自行车零售市场第一。
从物理学教授到“折叠车大王”
韩德玮的创业始于1975年石油危机。当时，他在美国加州理工学院任教，看到人们将自行车塞进汽车后备箱的麻烦，萌生了研发折叠自行车的想法。1982年，他在香港一间旧工厂造出第一辆大行折叠车，采用航空铝合金车架，折叠后体积仅为普通自行车的三分之一，迅速打开东南亚市场。
1984年，大行推出“一秒折叠”专利，通过双铰链和磁吸锁定系统，将折叠时间从30秒压缩至1秒，同时提升车架强度、减轻重量，并降低售价30%，形成技术壁垒。2008年金融危机时，大行凭借扎实的工艺和成本控制逆势增长，生产基地迁至东莞后，成本再降30%，但质量仍保持德国TÜV认证标准。
线上爆发与隐忧并存
大行的产品覆盖70多款车型，价格从几百元到上万元不等，年推12款新品，其中6款能成爆款。其线上销售表现尤为亮眼，三年复合增长率达166.1%，2025年前四个月线上营收占比达38%。抖音直播带货成为新增长点，去年双十一限量款一分钟售罄，带动线上营收破亿。
然而，隐忧也逐渐显现：代工比例从2022年的29.5%升至55.5%，核心海外市场收入占比从22.4%降至6.6%，线下门店因线上低价冲击面临客流增长但成交下滑的困境。
IPO关键一战：电动化与全球化
大行计划募资15亿港元，主要用于电动化转型、海外建厂和数字化升级。其中，6亿港元将投入电动折叠车研发，目标两年内将电动产品营收占比从8%提升至30%。此外，公司还计划在越南、印度建厂，并优化线上平台，利用AI和AR技术提升用户体验。
但挑战不小：电动化赛道竞争激烈，国际品牌如Brompton开始降价抢占市场，而资本市场对传统制造业的耐心有限。大行能否借IPO突破“中年危机”，取决于其技术转化效率和市场应变能力。
83岁的韩德玮，从激光物理学家到折叠车巨头，用40年打磨出一个行业标杆。如今，站在IPO关口，大行需要在新浪潮中继续进化，才能守住“王者”地位。
金御优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
